Esmapilgul võib see tunduda veider: terase hinnad võivad dramaatiliselt tõusta ja langeda, isegi kui nõudlus näib stabiilne. Kuid kui koorige kihte tagasi, pole see mitte ainult pakkumine ja nõudlus mängudes -, see on majanduspoliitika, globaalne geopoliitika ja strateegiline otsuste tegemine kõrgeimal tasemel. Kogenud terasetööstuse analüütikuna olen nägime, kuidas need välised jõud turul läbi puhkevad, sageli ettearvamatutel viisidel.
1. infrastruktuurikulud: valitsuse hoob
Valitsustel on kogu maailmas tohutu mõju terasest tarbimisele. Kui nad kuulutavad välja suured infrastruktuuriprojektid -, mõelge silladele, raudteedele, maanteedele, sadamatele -, see käivitab kohe terase nõudluse suurenemise. See uus sild? Kümned tuhanded tonni terast. See kõrgköitraudtee projekt? Veelgi enam.
Ainuüksi ootamine võib hindu ülespoole suunata. Tootjad ja spekulandid eeldavad tänapäeval suuremat nõudlust ja hinda. Järsku, isegi kui praegune nõudlus pole muutunud, kasvavad terasehinnad, kuna turg eeldab valitsuse rahastatud ostude suurt koormust. Vastupidiselt, kui infrastruktuuri eelarved kärbitakse või lükatakse - sageli eelarve ületamise või poliitilise uinuku - terasvajaduse tõttu tagasi. Taimed aeglustavad tootmist, hinnad langevad ja volatiilsus toidab iseennast.
2. intressimäärapoliitika: ehituseks sulgub
Järgmine nimekirjas on rahapoliitika. Keskpankurid ei räägi terasest, kuid nende otsused kajavad otse ehitustsüklite kaudu, mis on - ja on alati olnud - terasevajaduse südamelöögiks. Kui intressimäärad tõusevad, muutuvad hüpoteegid kallimaks, ettevõtte laenukulud tõusevad ja kapitalikulutused aeglustuvad. Ehitajad tõmbavad tagasi, elamurajoonide arendajad pausi ja tööstusjaamade laiendamine hilineb. See tähendab, et tellitakse vähem terasest tala, armatuuri ja torusid.
Kui keskpangad intressimäärasid vähendavad, muutub krediit odavaks. Järsku rivistuvad arendajad ja töövõtjad labidaga - valmis projektidega. Oleme seda mängimist ikka ja jälle näinud: keskpanga intressimäärade kärpimine käivitab terasehindade tagasilöögi, kuna edasilükatud projektid tulevad ellu.
3. keskkonnaeeskirjad: varjatud kulukiht
Tihti arvame terasetehaseid kui kõrget - reostus süüdlasi - ja mõjuval põhjusel. Rauamaagi muutmise protsess tekitab märkimisväärset kaasvõimet. Kui regulaatorid pingutavad heitkoguste standardeid, peavad Mills investeerima versiooniuuendustesse, võtma kasutusele puhtama tehnoloogia või ostma süsinikukrediiti. Need kulud ei kao maagiliselt -. Need antakse ostjatele väärtusahelalt alla, mis tõstab terase hindu.
Nõudluse poolel võib keskkonnapoliitika kujundada ka toodetud terase tüüpe. Mõelge kõrgele - tugevusele, heledamale - kaalusulamid, mis on soositud rohelistes - energiaprojektides (nagu tuuletornid või päikesepaneeli raamid). Nende uute klasside täitmine nõuab sageli spetsiaalset terasetootmist -, mis võtab aega ja investeeringuid. Vanade ja uute spetsifikatsioonide vaheline üleminekuperiood võib põhjustada pakkumise kitsaskohti ja hindade ebastabiilsust.
4. kaubanduspoliitika: tariifid ja tarneahelad
Kui on üks tegur, mis lühib teraseturu lühiajaliselt, on see kaubanduspoliitika. Tariifid, kvoodid, geopoliitilised vaidlused - Need kõik ümber kujundavad globaalsed terased peaaegu üleöö.
Näiteks kui riik kehtestab teraseimpordile 25% -lise tariifi, naudivad kodutootjad kaitset -, kuid kodumaised kasutajad (nagu autotootjad ja ehitusettevõtted) seisavad silmitsi kõrgemate sisendkuludega. Samal ajal leiavad eksportijad muid sihtkohti, üleujutades mõnikord järelturud ja suruvad hindu mujale. Need kohandused põlistavad volatiilsust kuni globaalsete tarneahelate tasakaalustamiseni. Oleme seda korduvalt näinud kaubandussõdade, kaubanduskaitsemeetmete ja uurimisevastaste uurimiste ajal. Hinnad hüppavad ühel päeval ja langevad järgmine -, isegi kui aluspõhine nõudlus pole.
5. valuuta kõikumised: peen hinnajuht
Lisaks tariifidele ja poliitikatele on ka valuutamuutustel peen, kuid samas oluline roll. Kui kohalik valuuta nõrgeneb, muutub imporditud teras kallimaks - kodumaiste hindade suurendamiseks. Seevastu tugevam valuuta muudab impordi odavamaks, survestades kodumaiseid veski. Globaalsed veskid, mis hindades rasketes valuutades nagu USA dollarid, võib nende ekspordistrateegia nihutada, kui vahetuskursid kõiguvad, häirides varem tasakaalustatud kaubavooge.
6. Spekulatsioonid ja edasised turud: ootuste hinnakujundus
Terasega kaubeldakse üha enam futuuride ja tuletisinstrumentide turgudel. Need finantsinstrumendid kajastavad rohkem kui praegused turutingimused -. Nad hindavad ootusi kõige ees: infrastruktuuripoliitika, intressimäärad, keskkonnareeglid, tariifid ja valuuta käigud.
See tähendab, et hinnad võivad reageerida kuulujuttudele või prognoosida - mõnikord enne, kui terasvoogude käegakatsutavad muutused toimuvad. Terasekaubanduse spetsialistid valvavad valitsuse koosoleku protokolli, võlakirjade annab, poliitilised teadaanded - midagi, mis võib nihest märku anda. See pole irratsionaalne: hinnaliikumised kajastavad sageli tulevast reaalsust.
7. Juhtumianalüüsid: valitsused liikumas
Illustreerime mõne tõelise - maailma näidetega:
a. USA infrastruktuuri seadus, 2021–2022
Kui 1 triljoni dollari suurune infrastruktuuriarve möödus 2021. aasta lõpus, siis vanaraua ja lõpetas - terasehinnad - juba enne seda, kui ehitusmeeskonnad hakkasid terast paikama. Kommunaalteenused maandasid tulevasi tellimusi sisuliselt ja Mills tõstis tootmise ettevalmistamise inventuuri. Projektide torujuhe tõlkes hinnakujundus.
b. Hiina süsiniku neutraalsuse lubadus
Hiina - vaieldamatult on maailma suurim terasetootja - kehtestanud rangemad keskkonnakontrollid. Rahvas hakkas vanemaid, saastavaid veskid kinni panema ja versiooniuuendusi sundima. Kodumaised rauamaagi hinnad tõusid ja ka ülemaailmsed terasehinnad. Isegi meie ostjad tundsid mõju.
c. USA tariifid Hiina terasele (2018)
2018. aastal, kui USA kehtestas Hiina terasele laiad tariifid, hüppasid USA kodumaised hinnad, terasvood aga Kagu -Aasiasse ja Euroopasse. Hinnad nendel järelturgudel langesid; Globaalsed levitajad pidid ümber paigutama ootamatuid mahtu -, lisades nii volatiilsust kui ka segadust.
8
Kui olete ostja -, kas ehitamisel, autotööstusel või energial -, peate mõistma: hinnakujundust ei kujunda mitte ainult teie enda ostumaht. See on makromajandus, geopoliitika ja globaalsed voolud. Teadlikkus eelseisvatest keskpanga käikudest, valitsuse eelarvetest, keskkonnast tähtaegadest ja diplomaatilistest pingetest pole valikulised - see on kohustuslik.
Kui olete tarnija - veski või kaupleja -, annab poliitiliste käikude ette näha. Riskistrateegiate kaudu saate korraldada tellimusi, reguleerida tootesegu ja polsterduse volatiilsust. See pole arvamine - niivõrd Pro forma.
9. Kuidas edasi jääda
Siin on praktilised sammud, mida soovitan:
Jälgige infrastruktuuri kulutusi
Tellige valitsuse eelarveväljaannete ja avalike tööde prognoosid
Kaart kinnitas ja ootel suuremahulised projektid, mis võiksid terast tarbida
Vaadake rahapoliitika suundumusi
Järgige keskpanga koosolekuid ja võlakirjade saagikust
Pika - tähtaegade suurenemine annab sageli märku suuremate terase finantseerimiskulude ees
Olge keskkonnareeglitega kursis
Monitori heitkoguste korgi tähtaegu ja terase tootmise piirkondlikke standardeid
Jälgige dekarboniseerimisstrateegiaid tipptasemel riikides
Lugege kaubanduspoliitika signaale
Tuvastage tariifide muudatuste varased märgid - ametlikud esitamised, piirkondlikud uurimised või regulatiivsed ohud
Vaadake globaalseid kaubavooge - Hiina terase täppis Kagu -Aasiasse või vastupidi
Kasutage tulevaid turge
Hindade lukustamiseks kaaluge terasest futuuride, optsioonide või vahetustega kaubeldavate toodete kasutamist
Olge teadlik Contango/mahajäämisefektidest, mis annavad märku liigsest pakkumisest või eeldatavast puudusest
10. Lõplikud äravõtmised
Teras võib olla raske, kapital - intensiivne kaup -, kuid selle hind toimib nagu krapsakas tantsija -, reageerides pidevalt globaalsetele näpunäidetele. Poliitika muutus, uus keskkonnamandaat, keskpanga pöördepunkti - kõik võivad tekitada järsku kiike teraspleki, baari jatoruturud.
Nii et järgmine kord, kui näete terasehindade ootamatut käiku, vaadake tehase väravatest kaugemale. See on midagi enamat kui pakkumine ja nõudlus - See on globaalse strateegia, majandustsüklite ja poliitiliste otsuste jõud. Sellesse suuremasse pildisse piiludes saate vastata enesekindlamalt, püsida kõverast - ees ja kui olete tarnija, saada konkurentsi turul eelis.
